رغم استمرار الضغوط.. الاحتياطات القوية تساعد البنوك على الصمود وسط تداعيات التعويم

ذكرت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني، في تقرير نشره موقعها على الويب أمس الثلاثاء، إن نسب رأس المال التنظيمي للبنوك المصرية يمكن أن تصمد أمام المزيد من انخفاض قيمة الجنيه المصري لأنها مدعومة بتدفقات رأس مال داخلي قوي.

وتعد بنوك القطاع الخاص الكبيرة في وضع أفضل لتحمل انخفاض قيمة العملة من أكبر بنكين مصريين في القطاع العام، وهما البنك الأهلي المصري وبنك مصر، بفضل  ارتفاع رأس المال التنظيمي الوقائي.

وتراجع الجنيه المصري بنسبة 16٪ مقابل الدولار الأمريكي حتى الآن هذا العام، ونحو 40٪ منذ نهاية يونيو 2022 وقد يظل الجنيه تحت الضغط في عام 2023 نظرًا لتراكم الواردات في مصر، والمقدر بنحو 5.4 مليار دولار (16٪ من إجمالي الصادرات) واحتياطيات العملات الأجنبية، واحتياجات التمويل الخارجي الإجمالية الكبيرة المقدرة بأكثر من 19 مليار دولار أمريكي لعام 2023 (حوالي 60٪ من احتياطيات العملات الأجنبية).

ويبقى أن ينتظر المراقبون ليروا ما إذا كان البنك المركزي المصري سيسمح بتعديل سعر الصرف وأسعار الفائدة بشكل كافٍ لجذب المزيد من تدفقات المحافظ الاستثمارية الجديدة.

ولفت التقرير إلى أن بعض البنوك المصرية تحتفظ بمراكز معتدلة طويلة الأجل للعملات المفتوحة، مما قد يؤدي إلى الضغط على نسب رأس المال بسبب تضخم الأصول المرجحة بالعملات الأجنبية (RWA). 

وشكلت أصول التحويل النقدي 37٪ في المتوسط من الأصول الاحتياطية للمياه في أكبر خمسة بنوك في نهاية النصف الأول من عام 2022، وبافتراض وزن مخاطر بنسبة 100٪ لمعظم أصول التحويل المالي، فإنه من المتوقع انخفاض قيمة العملة بنسبة 10٪ سيؤدي إلى تآكل نسب حقوق الملكية العامة للبنوك من المستوى الأول (CET1) بمقدار 30 نقطة أساس، في المتوسط. 

وأشار التقرير إلى أن رأس المال عرضة للخسائر في المحافظ الاستثمارية بسبب الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة والعوائد على الأوراق المالية السيادية منذ الربع الأول من عام 22.

وتتوقع فيتش أن تستمر خسائر القيمة العادلة في التأثير على رأس مال البنوك في عام 2023، ولكنه تأثير أقل حدة من عام 2022 عندما زاد متوسط العائد على أذون الخزانة بنحو 540 نقطة أساس وأدت خسائر الدخل الشامل الأخرى (OCI) إلى تآكل نسب رأس المال التنظيمية بمقدار 90 نقطة أساس في المتوسط في النصف الأول من عام 22 (بعد ارتفاع تراكمي قدره 300 نقطة أساس من ارتفاع معدل السياسة)، ولكن يمكن عكس الخسائر إذا احتفظت البنوك بالأوراق المالية حتى تاريخ استحقاقها ومع ذلك، قد تؤدي الزيادات الإضافية في معدل السياسة في عام 2023 إلى خسائر إضافية في الدخل الشامل الآخر، وقد تخفض بعض البنوك توزيعات الأرباح لدعم توليد رأس المال الداخلي في مواجهة خسائر الدخل الشامل الآخر وانخفاض قيمة العملة.

وحافظت البنوك المصرية حتى الآن على ربحية جيدة على الرغم من تحديات الاقتصاد الكلي، مدعومة بارتفاع أسعار الفائدة ومكاسب إعادة تقييم العملة الأجنبية، وبلغ متوسط الدخل الصافي السنوي 2.6٪ في النصف الأول من عام 22، مما أدى إلى تعويض التضخم الناشئ من انخفاض قيمة العملة.

وأشار التقرير إلى أن طرح شهادات الإيداع هذا الشهر بفائدة 25٪ سيقلص هوامش الفائدة الصافية للبنك الأهلي المصري وبنك مصر بينما من المرجح أن تشهد بنوك القطاع الخاص مزيدًا من تدفقات الودائع ومع ذلك، فإن العوائد على الأوراق المالية السيادية، التي زادت بأكثر من 500 نقطة أساس في عام 2022، يجب أن تدعم صافي هوامش الفائدة لبنوك القطاع الخاص ومقاييس الربحية الإجمالية.

وتتزايد مخاطر جودة الأصول مع تباطؤ النشاط التجاري بسبب ضغوط الاقتصاد الكلي ونقص السيولة النقدية، لكن احتياطيات البنوك القوية من الحيازات الكبيرة من الأوراق المالية السيادية يجب أن تخفف من التأثير.

وأشار التقرير إلى أنه حتى المزيد من الانخفاضات الحادة في العملة لا ينبغي أن تؤدي مباشرة إلى خفض التصنيف وتتمثل حساسية التصنيف الرئيسية للبنوك المصرية في التغيير في التصنيف السيادي السلبي عند مستوى "B +" لمصر.